卫浴企业之间互相贴牌，其范围或许不止局限于中小品牌。为其他品牌代工已经成为了主要的销售方式，智能马桶虽已经成为了重要品类，但传统五金行业也依然不可忽视。卫浴品牌的贴牌行为对于大企业可能是锦上添花，但对于中小企业来说却未必。

卫浴企业之间互相贴牌，已经是行业公开的秘密。

之前，在不少人的心目中，贴牌只是一些中小品牌的事。毕竟，中小品牌实力较弱、规模较小，对种类繁多的卫浴品类，不可能都自主建厂生产，投资大不说、成本也不一定控制得好。

最近，有两份上市公司（拟上市公司）的财务报告在卫浴行业内热传，这两家企业的报告揭示了卫浴行业的一些知名品牌对一些新兴品类或者不擅长的品类找工厂代工生产，且规模不小。

为其他品牌代工成为主要销售方式

4月3日，上市公司麦格米特发布《浙江怡和卫浴有限公司审计报告》，之所以发布这份报告，是因为该公司准备发行股份及支付现金购买浙江怡和卫浴有限公司34%股权。怡和地处浙江台州，是国内知名的智能马桶生产厂家。这份报告揭示了怡和卫浴的规模，2017年智能马桶的销售额为2.36亿元，主要在国内市场销售。作为一家智能马桶生产企业，在整体卫浴品牌大行其道的市场形势下，给其他品牌代工是主要的销售方式。而怡和的前五名的客户均为其他品牌卫浴厂家，也揭示了这点，具体请看下图：

从这份报表中我们可以看到，2017年怡和代工的智能马桶主要供应给了惠达、安华、摩恩、鹰卫浴、小米等，这五个客户贡献了怡和将近85%的营收。而排名第一的惠达一家就卖了1.31亿，超过了全部营收的一半。

再往前一年，怡和卫浴的前五名客户还出现了其他一些品牌身影，具体见下图：

在2016年这份统计数据中，除了惠达、鹰卫浴、安华外，还有骊住，熟悉卫浴的应该知道，作为著名的日本卫浴企业，骊住有多个知名卫浴品牌，包括伊奈、高仪、美标等。不过，2017年怡和的前五大客户中已经没有了骊住身影，被摩恩所代替。

传统五金产品与智能马桶一样重要

智能马桶是卫浴行业代工的重要品类，而传统的五金产品也是一个重要的品类。

4月13日，厦门松霖科技股份有限公司发布了IPO招股说明书。作为位居厦门区域的卫浴工厂，松霖与建霖、路达等企业一起，成为重要的卫浴五金生产工厂。松霖的主要生产产品包括花洒、淋浴系统、龙头、软管、升降杆及零配件等。招股说明书显示，松霖2017年的主营业务收入为16.95亿元，2016年、2015年的营收分别为14.42亿、13.16亿，增长势头明显。

与怡和的产品销售主要以国内市场不同，松霖的生产的产品主要销往国外。松霖披露，其主要的客户包括美国摩恩、日本东陶、高仪、美标、美国得尔达、美国洁碧、西班牙乐家、新西兰麦瑟文等。松霖2017年销售在中国市场的卫浴产品为3.83亿元，占全部销量的22.6%，而2016年、2015年的这个比例分别为21.14%、20.08%。

作为一家主要代工生产企业，国外市场销量比重大，表明松霖的客户主要为国际卫浴企业，招股书披露的数据也印证了这一点，具体见下表：

统计表显示，摩恩、东陶（TOTO）、骊住、乐家等是松霖的主要客户。其中，摩恩作为松霖的第一大客户，采购量逐年递增，已经超过全部营收的五分之一。而在怡和的前五大客户中，摩恩也在列。

此外，招股说明书中另一个数据也引起家居商业观察的关注。松霖作为规模较大的卫浴生产企业，受制于产能不足，其所有产品并不完全尤其自主生产，而是委托其他卫浴工厂进行生产，主要讲一些工艺委托给其他工厂加工，称为“外协生产”。松霖披露，近三年，其委托给其他企业生产的加工费分别为1.18亿元、1.34亿元、1.54亿元，总量呈下降趋势，分别占当期业务成本的12.64%、14.11%、13.15%。

目前，卫浴企业代工的方式包括OEM、ODM、IDM等。OEM主要是生产企业按照代工品牌提供的产品设计、功能、品质进行生产；ODM则主要是生产企业按照自己设计的产品结构、工艺进行生产，代工品牌选择现成的产品销售；IDM则是对传统ODM升级，生产企业为代工品牌提供一些具有自主知识产权的产品和方案。对于各自的所占的比例，松霖在招股书中并没有详细披露，称IDM是其未来重点开展的业务。

卫浴品牌的贴牌的流行，实现了术业有专攻，对于知名品牌来说，因为有品牌溢价，代工生产有其较大优势。对于一些中小品牌来说，一味靠贴牌生产，缺少核心产品、成本又降不下来，品牌知名度不够，那在市场上的表现也会越来越糟糕。